{"id":8499,"date":"2024-10-25T10:49:48","date_gmt":"2024-10-25T08:49:48","guid":{"rendered":"https:\/\/bespoke.devifygroup.com\/?p=8499"},"modified":"2025-01-15T08:55:19","modified_gmt":"2025-01-15T07:55:19","slug":"impacto-del-ciclo-de-bajadas-de-tipos-de-interes-en-europa-sobre-la-rentabilidad-del-sistema-bancario","status":"publish","type":"post","link":"https:\/\/bespoke.devifygroup.com\/en\/2024\/10\/25\/impacto-del-ciclo-de-bajadas-de-tipos-de-interes-en-europa-sobre-la-rentabilidad-del-sistema-bancario\/","title":{"rendered":"Impacto del ciclo de bajadas de tipos de inter\u00e9s en Europa sobre la rentabilidad del sistema bancario"},"content":{"rendered":"
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Impacto del ciclo de bajadas de tipos de inter\u00e9s en Europa sobre la rentabilidad del sistema bancario<\/strong><\/h2>

Los tipos de inter\u00e9s<\/b> son la variable financiera <\/b>que mayor impacto tiene al valorar el negocio de las entidades de cr\u00e9dito, ya que sus beneficios est\u00e1n directamente correlacionados con los tipos de inter\u00e9s oficiales<\/strong>. En la actualidad nos encontramos en un ciclo de bajada de tipos de inter\u00e9s, tanto para el Banco Central Europeo<\/b> como para la Reserva Federal de Estados Unidos<\/b>, ya que las recientes bajadas de tipos de inter\u00e9s oficiales han venido acompa\u00f1adas por mensajes continuistas en la reducci\u00f3n de los mismos por parte de los m\u00e1ximos rectores de ambas autoridades monetarias.<\/p>

El objetivo primordial de ambas autoridades monetarias es mantener el crecimiento de los \u00edndices de evoluci\u00f3n de los precios<\/strong> por debajo de un determinado nivel, habitualmente se toma como referencia el 2%, as\u00ed que los tipos de inter\u00e9s oficiales<\/b> seguir\u00e1n bajando mientas la actividad econ\u00f3mica contin\u00fae mostrando incertidumbre.<\/p>

De la exposici\u00f3n anterior, es indudable destacar que los m\u00e1rgenes bancarios van a sufrir en este nuevo ciclo de pol\u00edtica monetaria<\/b>. Sin embargo, esto no significa que el negocio de las entidades de cr\u00e9dito vaya a sufrir un descalabro ya que otras partidas de la cuenta de resultados podr\u00e1n suplir la menor aportaci\u00f3n del margen de intereses. El negocio bancario ya ha demostrado capacidad para ser rentable en entornos con tipos de inter\u00e9s oficiales bajos<\/b>, o incluso recientemente, con tipos de inter\u00e9s oficiales negativos<\/b>.<\/p>

Dado que el negocio de los bancos es un negocio de costes eminentemente fijos, la otra palanca disponible para aumentar la rentabilidad del negocio<\/b> es el aumento del cr\u00e9dito concedido. Sin embargo, como la econom\u00eda se encuentra inmersa en un ciclo crediticio positivo, el nivel de provisiones realizadas en los \u00faltimos a\u00f1os es bajo y por tanto la mejora de rentabilidad v\u00eda crecimiento de la inversi\u00f3n crediticia es limitada. Adem\u00e1s en la situaci\u00f3n actual, no todas las carteras crediticias presentan las mismas perspectivas de crecimiento:<\/p>

\u2022 Las carteras hipotecarias<\/b>, a pesar de la existencia de una demanda sana, no muestran perspectivas halag\u00fce\u00f1as debido a la escasez de vivienda y a los elevados precios del mercado residencial.<\/p>

\u2022 El cr\u00e9dito a empresas<\/b> contin\u00faa siendo un activo con peor tratamiento regulatorio, lo cual encarece los precios y desincentiva la solicitud del mismo.<\/p>

\u2022 El cr\u00e9dito al consumo <\/b>es el segmento que presenta mejores perspectivas de crecimiento, pero se trata de un segmento peque\u00f1o, de riesgo y muy competido, lo cual imposibilita que el grueso de la estrategia de crecimiento de las entidades bancarias se centre en \u00e9l.<\/p>

\u00bfCu\u00e1l es la estrategia adecuada para la gesti\u00f3n bancaria en el nuevo ciclo de bajadas de tipos de inter\u00e9s?<\/strong><\/h2>

Como ya hemos comentado, es evidente el impacto erosivo de la reducci\u00f3n de tipos de inter\u00e9s oficiales <\/b>sobre la rentabilidad de las entidades de cr\u00e9dito aunque este quebranto no va a suponer un peligro para la estabilidad del sistema financiero<\/b>. Los bancos ya han demostrado, sobre todo en Europa, su capacidad para generar negocio rentable en entornos adversos de tipos.<\/p>

La estrategia que las entidades de cr\u00e9dito van a implantar para mantener sus niveles actuales de rentabilidad va a pivotar sobre dos ejes<\/b>:<\/p>

\u2022 Aumento de los ingresos por comisiones y por operaciones financieras<\/b> (venta de activos u operativa en mercados de capitales).<\/p>

\u2022 Aumento de las carteras de cr\u00e9dito al consumo y cr\u00e9dito a empresas <\/b>por contar con diferenciales de cr\u00e9dito m\u00e1s amplios.<\/p>

El objetivo de esta estrategia es reemplazar la rentabilidad perdida por la bajada de tipos de inter\u00e9s oficiales con una mayor exposici\u00f3n crediticia centrada en los segmentos m\u00e1s rentables.<\/p>

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